ポートフォリオ運用 (全25問中2問目)

No.2

下記<資料>に基づくファンドAとファンドBの運用パフォーマンスの比較評価に関する次の記述の空欄(ア)~(ウ)にあてはまる語句または数値の組み合わせとして、最も適切なものはどれか。
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<資料>の数値によりファンドAのシャープレシオの値を算出すると()となり、同様に算出したファンドBのシャープレシオの値は()となる。シャープレシオの値が()ほど効率的な運用であったと判断される。
出典:2019年9月試験 問26
  1. (ア) 2.50 (イ) 1.75 (ウ) 大きい
  2. (ア) 2.50 (イ) 1.75 (ウ) 小さい
  3. (ア) 3.00 (イ) 2.00 (ウ) 大きい
  4. (ア) 3.00 (イ) 2.00 (ウ) 小さい

正解 1

解説

シャープレシオは、ある投資資産からの利益率が、無リスクの投資資産(安全資産)と比較して、どれだけ上回っているか示す指標で、値が大きいほど少ないリスクで優れた投資効果(つまり効率の良い投資)だったことを意味します。シャープレシオは、異なるポートフォリオの投資効果を比較する際に用いられます。

シャープレシオは以下の算式で求めます。

 シャープレシオ=超過収益率÷標準偏差
 超過収益率=収益率-無リスク金利

設問の条件における2つのファンドのシャープレシオを求めます。

[ファンドA]
超過収益率=6%-1%=5%
シャープレシオ=5%÷2%=2.50

[ファンドB]
超過収益率=8%-1%=7%
シャープレシオ=7%÷4%=1.75

したがって、(ア)2.50、(イ)1.75、(ウ)大きい となる[1]の組合せが適切です。