ポートフォリオ運用 (全25問中2問目)
No.2
下記＜資料＞に基づくファンドAとファンドBの運用パフォーマンスの比較評価に関する次の記述の空欄（ア）～（ウ）にあてはまる語句または数値の組み合わせとして、最も適切なものはどれか。
＜資料＞の数値によりファンドAのシャープレシオの値を算出すると（ア）となり、同様に算出したファンドBのシャープレシオの値は（イ）となる。シャープレシオの値が（ウ）ほど効率的な運用であったと判断される。
出典：2019年9月試験 問26
- （ア） 2.50 （イ） 1.75 （ウ） 大きい
- （ア） 2.50 （イ） 1.75 （ウ） 小さい
- （ア） 3.00 （イ） 2.00 （ウ） 大きい
- （ア） 3.00 （イ） 2.00 （ウ） 小さい
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正解 1
分野
科目：C.金融資産運用細目：9.ポートフォリオ運用
解説
シャープレシオは、ある投資資産からの利益率が、無リスクの投資資産（安全資産）と比較して、どれだけ上回っているか示す指標で、値が大きいほど少ないリスクで優れた投資効果（つまり効率の良い投資）だったことを意味します。シャープレシオは、異なるポートフォリオの投資効果を比較する際に用いられます。シャープレシオは以下の算式で求めます。
シャープレシオ＝超過収益率÷標準偏差
超過収益率＝収益率－無リスク金利
設問の条件における2つのファンドのシャープレシオを求めます。
[ファンドA]
超過収益率＝6%－1%＝5%
シャープレシオ＝5%÷2%＝2.50
[ファンドB]
超過収益率＝8%－1%＝7%
シャープレシオ＝7%÷4%＝1.75
したがって、(ア)2.50、(イ)1.75、(ウ)大きい となる[1]の組合せが適切です。