ポートフォリオ運用 (全22問中1問目)
No.1
下記＜資料＞に基づくファンドAとファンドBの運用パフォーマンスの比較評価に関する次の記述の空欄（ア）～（ウ）にあてはまる語句または数値の組み合わせとして、最も適切なものはどれか。
無リスク金利を1.0％として、＜資料＞の数値によりファンドAのシャープレシオの値を算出すると（ア）となり、同様に算出したファンドBのシャープレシオの値は（イ）となる。シャープレシオの値が（ウ）ほど効率的な運用であったと判断される。
出典：2019年1月試験 問27
- （ア）3.50 （イ）1.25 （ウ）大きい
- （ア）3.50 （イ）1.25 （ウ）小さい
- （ア）4.00 （イ）1.50 （ウ）大きい
- （ア）4.00 （イ）1.50 （ウ）小さい
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正解 1
分野
科目：C.金融資産運用細目：9.ポートフォリオ運用
解説
シャープレシオは、ある投資資産からの利益率が、無リスクの投資資産（安全資産）と比較して、どれだけ上回っているか示す指標で、値が大きいほど低いリスクで優れた投資効果（つまり効率の良い投資）だったことを意味します。シャープレシオは、異なるポートフォリオの投資効果を比較する際に用いられます。シャープレシオ＝超過収益率÷標準偏差
超過収益率＝収益率－無リスク金利
設問のケースでは、以下のように求められます。
[A社]
超過収益率＝8％－1％＝7％
シャープレシオ＝7％÷2％＝3.5
[B社]
超過収益率＝6％－1％＝5％
シャープレシオ＝5％÷4％＝1.25
A社のシャープレシオは3.50、B社のシャープレシオは1.25です。シャープレシオは値が大きいほど効率的な運用であったことを示すので、2資産の比較ではAに軍配が上がります。
したがって[1]の組合せが適切です。
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