FP2級過去問題 2018年9月学科試験 問25

問25

下記<資料>から求められるPER(株価収益率)、PBR(株価純資産倍率)に基づく、A社株式とB社株式の株価の比較評価に関する次の記述のうち、最も適切なものはどれか。なお、A社とB社の業種および事業内容は同一の分類であるものとする。
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  1. PERではA社の方が割安、PBRではB社の方が割安と評価できる。
  2. PERではB社の方が割安、PBRではA社の方が割安と評価できる。
  3. PERおよびPBRのいずれにおいても、A社の方が割安と評価できる。
  4. PERおよびPBRのいずれにおいても、B社の方が割安と評価できる。

正解 2

解説

まずPERから計算します。PER(株価収益率)は、株価を1株当たりの純利益で割った数値で、その値が小さいほど割安と判断されます。

[A社]
1株当たり純利益=50億円÷8,000万株=62.5円
PER=1,000円÷62.5円=16倍

[B社]
1株当たり純利益=100億円÷1億株=100円
PER=1,200円÷100円=12倍

PERの値は「A社>B社」ですので、B社の方が割安と評価できます。

次はPBRです。PBR(株価純資産倍率)は、株価を1株当たりの純資産で割った数値で、その値が小さいほど割安と判断されます。

[A社]
1株当たり純資産=800億円÷8,000万株=1,000円
PER=1,000円÷1,000円=1倍

[B社]
1株当たり純資産=1,000億円÷1億株=1,000円
PER=1,200円÷1,000円=1.2倍

PERの値は「A社<8B社」ですので、A社の方が割安と評価できます。

以上より、PERではB社の方が割安、PBRではA社の方が割安となります。よって正しい記述は[2]です。