FP2級過去問題 2013年5月学科試験 問26

問26

下記の＜資料＞から求められるPER（株価収益率）、PBR（株価純資産倍率）に基づく、X社株式とY社株式の株価の比較評価に関する次の記述のうち、最も適切なものはどれか。なお、X社とY社の業種および事業内容は同一の分類であるものとする。
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  1. PERではX社株式の方が割安、PBRではY社株式の方が割安と評価できる。
  2. PERではY社株式の方が割安、PBRではX社株式の方が割安と評価できる。
  3. PERとPBRのいずれにおいても、X社株式の方が割安であると評価できる。
  4. PERとPBRのいずれにおいても、Y社株式の方が割安であると評価できる。
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正解　1

問題難易度
肢162.0%
肢215.2%
肢315.9%
肢46.9%

分野

科目：C.金融資産運用
細目：5.株式投資

解説

PERとPBRは株式の割安性を測る指標で、どちらも低い値であるほど割安と評価されます。
PER（Price Earning Ratio）
株価が1株当たりの純利益の何倍になっているかを表す指標
●PER(倍)＝株価÷1株当たりの純利益
PBR（Price Book-Value Ratio）
企業について市場が評価した値段（時価総額）が、会計上の解散価値である純資産の何倍であるかを表す指標
●PBR(倍)＝株価÷1株当たりの純資産
上記の式に従って二社のPERとPBRを計算すると、

[X社]
PER＝500円÷40円＝12.5倍
PBR＝500円÷500円＝1倍

[Y社]
PER＝800円÷50円＝16倍
PBR＝800円÷1,000円＝0.8倍

PERで比較すると「X社＜Y社」とX社の方が割安、PBRで比較すると「X社＞Y社」とY社の方が割安と評価されます。よって[1]の記述が適切です。
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