FP2級過去問題 2013年5月学科試験 問29
問29
下記の＜資料＞に基づくファンドAとファンドBの過去5年間の運用パフォーマンスの比較評価に関する次の記述の空欄（ア）、（イ）にあてはまる語句の組み合わせとして、最も適切なものはどれか。
ポートフォリオの運用パフォーマンスについては、シャープレシオを尺度として評価する方法がある。シャープレシオは、ポートフォリオの超過収益率（実績収益率の平均値－無リスク資産利子率）を標準偏差で除して算出される。
無リスク資産利子率を1.0％として、＜資料＞の数値によりファンドAのシャープレシオの値を算出すると、その値は（ア）となる。この値と、同様の方法により算出したファンドBのシャープレシオの値により、ファンドAとファンドBの運用パフォーマンスを比較すると、過去5年間は（イ）の方が効率的な運用であったと評価することができる。
無リスク資産利子率を1.0％として、＜資料＞の数値によりファンドAのシャープレシオの値を算出すると、その値は（ア）となる。この値と、同様の方法により算出したファンドBのシャープレシオの値により、ファンドAとファンドBの運用パフォーマンスを比較すると、過去5年間は（イ）の方が効率的な運用であったと評価することができる。
- （ア）2.6 （イ）ファンドA
- （ア）2.6 （イ）ファンドB
- （ア）3.1 （イ）ファンドA
- （ア）3.1 （イ）ファンドB
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正解 1
問題難易度
肢162.4%
肢217.7%
肢312.8%
肢47.1%
肢217.7%
肢312.8%
肢47.1%
分野
科目：C.金融資産運用細目：9.ポートフォリオ運用
解説
シャープレシオは、ある投資資産からの利益率が、無リスクの投資資産（安全資産）と比較して、どれだけ上回っているか示す指標で、値が大きいほど少ないリスクで優れた投資効果（つまり効率の良い投資）だったことを意味します。シャープレシオは、異なるポートフォリオの投資効果を比較する際に用いられます。シャープレシオ＝超過収益率÷標準偏差
超過収益率＝実績収益率－無リスク金利
設問のケースでは、以下のように求められます。
[ファンドA]
超過収益率＝11.4％－1％＝10.4％
シャープレシオ＝10.4％÷4％＝2.6
[ファンドB]
超過収益率＝2.7％－1％＝1.7％
シャープレシオ＝1.7％÷1％＝1.7
A社のシャープレシオ（ア）は2.6です。シャープレシオは、その値が大きいほど効率的な運用であったことを示すので（イ）にはファンドAが入ります。よって[1]の組合せが適切です。
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