FP2級過去問題 2018年1月学科試験 問25

問25

下記＜資料＞から求められるPER（株価収益率）、PBR（株価純資産倍率）に基づく、A社株式とB社株式の株価の比較評価に関する次の記述のうち、最も適切なものはどれか。なお、A社とB社の業種および事業内容は同一の分類であるものとする。
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  1. PERではA社の方が割安、PBRではB社の方が割安と評価できる。
  2. PERではB社の方が割安、PBRではA社の方が割安と評価できる。
  3. PERおよびPBRのいずれにおいても、A社の方が割安と評価できる。
  4. PERおよびPBRのいずれにおいても、B社の方が割安と評価できる。
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正解　4

問題難易度
肢110.6%
肢213.6%
肢313.2%
肢462.6%

分野

科目：C.金融資産運用
細目：5.株式投資

解説

PER（株価収益率）とPBR（株価純資産倍率）は株式の割安性を示す指標で、ともに低い値であるほど割安と評価されます。
PER（Price Earning Ratio）
株価が1株当たりの純利益の何倍になっているかを表す指標
●PER(倍)＝株価÷1株当たりの純利益
PBR（Price Book-Value Ratio）
企業について市場が評価した値段（時価総額）が、会計上の解散価値である純資産の何倍であるかを表す指標
●PBR(倍)＝株価÷1株当たりの純資産
上記の式に従って二社のPERとPBRを計算すると、

[A社]
PER＝500円÷50円＝10倍
PBR＝500円÷125円＝4倍

[B社]
PER＝350円÷70円＝5倍
PBR＝350円÷175円＝2倍

PERとPBRのどちらにおいてもB社の方が低い値なので、B社の方が割安と評価できます。よって正解は[4]です。
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