FP2級過去問題 2019年1月学科試験 問27

問27

下記＜資料＞に基づくファンドAとファンドBの運用パフォーマンスの比較評価に関する次の記述の空欄（ア）～（ウ）にあてはまる語句または数値の組み合わせとして、最も適切なものはどれか。
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無リスク金利を1.0％として、＜資料＞の数値によりファンドAのシャープレシオの値を算出すると（ア）となり、同様に算出したファンドBのシャープレシオの値は（イ）となる。シャープレシオの値が（ウ）ほど効率的な運用であったと判断される。
  1. （ア）3.50　（イ）1.25　（ウ）大きい
  2. （ア）3.50　（イ）1.25　（ウ）小さい
  3. （ア）4.00　（イ）1.50　（ウ）大きい
  4. （ア）4.00　（イ）1.50　（ウ）小さい
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正解　1

問題難易度
肢165.7%
肢210.4%
肢317.1%
肢46.8%

分野

科目：C.金融資産運用
細目：9.ポートフォリオ運用

解説

シャープレシオは、ある投資資産からの利益率が、無リスクの投資資産（安全資産）と比較して、どれだけ上回っているか示す指標で、値が大きいほど低いリスクで優れた投資効果（つまり効率の良い投資）だったことを意味します。シャープレシオは、異なるポートフォリオの投資効果を比較する際に用いられます。

　シャープレシオ＝超過収益率÷標準偏差
　超過収益率＝収益率－無リスク金利

設問のケースでは、以下のように求められます。

[A社]
超過収益率＝8％－1％＝7％
シャープレシオ＝7％÷2％＝3.5

[B社]
超過収益率＝6％－1％＝5％
シャープレシオ＝5％÷4％＝1.25

A社のシャープレシオは3.50、B社のシャープレシオは1.25です。シャープレシオは値が大きいほど効率的な運用であったことを示すので、2資産の比較ではAに軍配が上がります。

したがって[1]の組合せが適切です。