FP2級 2026年5月学科試験 問28
問28
下記の〈資料〉に基づくファンドAとファンドBの過去5年間の運用パフォーマンスの比較評価に関する次の記述の空欄(ア)(イ)にあてはまる語句または数値の組合せとして、最も適切なものはどれか。
〈資料〉ファンドAとファンドBの過去5年間の運用パフォーマンス
無リスク金利を全期間にわたり1.0%とし、〈資料〉の数値により、ファンドAのシャープレシオの値を算出すると(ア)となる。同様にファンドBのシャープレシオの値を算出したうえで、両ファンドの運用パフォーマンスをシャープレシオで比較した場合、過去5年間は(イ)のほうが効率的に運用されたと判断される。
〈資料〉ファンドAとファンドBの過去5年間の運用パフォーマンス
- 実績収益率の平均値 … ファンドA:4.6% ファンドB:11.0%
- 実績収益率の標準偏差 … ファンドA:1.2% ファンドB:4.0%
無リスク金利を全期間にわたり1.0%とし、〈資料〉の数値により、ファンドAのシャープレシオの値を算出すると(ア)となる。同様にファンドBのシャープレシオの値を算出したうえで、両ファンドの運用パフォーマンスをシャープレシオで比較した場合、過去5年間は(イ)のほうが効率的に運用されたと判断される。
- (ア)3.0 (イ)ファンドA
- (ア)3.4 (イ)ファンドA
- (ア)3.0 (イ)ファンドB
- (ア)3.4 (イ)ファンドB
広告
広告
正解 1
分野
科目:C.金融資産運用細目:9.ポートフォリオ運用
解説
シャープレシオは、異なるポートフォリオの投資効果を比較する際に用いられる指標で、ある投資資産からの利益率が、無リスクの投資資産(安全資産)と比較して、どれだけ上回っているかを示す値です。値が大きいほど少ないリスクで優れた投資効果、すなわち効率的な投資だったことを意味します。シャープレシオは以下の算式で求めます。
ポートフォリオの収益率-無リスク金利標準偏差
〔(ア)について〕
ファンドAの収益率は4.6%、無リスク金利は1.0%、標準偏差は1.2%なので、シャープレシオは、
4.6%-1%1.2%=3.0
〔(イ)について〕
ファンドBの収益率は11%、無リスク金利は1.0%、標準偏差は4%なので、シャープレシオは、
11%-1%4%=2.5
シャープレシオの値は「ファンドA>ファンドB」であるため、ファンドAのほうが効率的な運用であったと判断できます。
したがって、(ア)3.0、(イ)ファンドA となる[1]の組合せが適切です。
広告
広告