FP2級過去問題 2014年9月学科試験 問25

問25

債券投資に関する次の記述のうち、最も不適切なものはどれか。
  1. 債券の発行体の財務状況などにより利払いや償還金の支払いが不履行となるリスクを、信用リスク（デフォルトリスク）という。
  2. 債券の取引高が少ないことなどのため、市場における取引ができなくなったり、通常よりも著しく不利な価格で取引せざるを得なくなるリスクを、流動性リスクという。
  3. 一般に、格付けの高い債券ほど利回りは高く、格付けの低い債券ほど利回りは低くなる。
  4. 一般に、市場金利が上昇すると債券価格は下落し、市場金利が下落すると債券価格は上昇する。
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正解　3

問題難易度
肢15.3%
肢211.2%
肢379.4%
肢44.1%

分野

科目：C.金融資産運用
細目：4.債券投資

解説

  1. 適切。信用リスク（デフォルトリスク）とは、債券の発行体の財務状況などにより、利払いや償還が不履行となるリスクをいいます。
    債券の発行体の財務状況の悪化などにより、その発行する債券の利子や償還金の支払いが債務不履行（デフォルト）となるリスクを、信用リスクという。（2016.5-23-1）
  2. 適切。流動性リスクとは、市場における取引量が少ないために、債券の取引が成立しなかったり、通常よりも著しく不利な価格で取引せざるを得なくなったりするリスクのことをいいます。
  3. [不適切]。「格付けが高い＝信用リスクが低い」ので債券価格は高く、利回りは低くなります。格付けの低い（信用リスクが高い）債券ほど、債券価格は低く、利回りは高くなります。
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  4. 適切。債券価格は、金利と逆の値動きをするので、市場金利が上昇すると債券価格は下落し、市場金利が下落すると債券価格は上昇します。
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    市場金利が上昇すると債券価格は下落し、市場金利が低下すると債券価格は上昇する。（2021.3-23-3）
    市場金利の上昇は債券価格の上昇要因となり、市場金利の低下は債券価格の下落要因となる。（2019.1-23-2）
    市場金利の上昇は債券価格の上昇要因となり、市場金利の低下は債券価格の下落要因となる。（2018.5-23-1）
    一般に、市場金利が上昇すると債券価格は下落し、市場金利が低下すると債券価格は上昇する。（2017.1-23-1）
したがって不適切な記述は[3]です。
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