FP2級過去問題 2021年3月学科試験 問27
問27
オプション取引に関する一般的な仕組みや特徴等に関する次の記述のうち、最も不適切なものはどれか。- オプション取引には、権利行使期間中であればいつでも権利行使が可能なアメリカンタイプや、特定の権利行使日のみ権利行使が可能なヨーロピアンタイプなどがある。
- オプションの買い手は、オプションを行使する権利を有するが、その権利を放棄することもできる。
- オプションの売り手の損失は、プレミアム（オプション料）に相当する金額に限定される。
- コール・オプション、プット・オプションのいずれも、他の条件が同じであれば、満期までの期間が長いほど、プレミアム（オプション料）は高くなる。
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正解 3
分野
科目：C.金融資産運用細目：8.金融派生商品
解説
- 適切。オプション取引は、権利行使の違いにより以下の2タイプに分かれます。
- アメリカンタイプ
- 権利行使期間中であればいつでも権利行使可能
- ヨーロピアンタイプ
- 特定の権利行使日（満期日）のみ権利行使可能
オプション取引には、権利行使期間中であればいつでも権利行使が可能なアメリカンタイプと、特定の権利行使日のみ権利行使が可能なヨーロピアンタイプがある。（2015.9-26-4） - 適切。オプションの買い手には、オプションを行使する権利も放棄する権利もあります。しかし、オプションの売り手には、そのどちらの権利もなく、買い手が権利を行使したときは必ず応じなくてはいけません。オプションの売り手は、オプションを行使する権利を有するが、その権利を放棄することもできる。（2017.9-26-2）オプションの買い手は、オプションを行使する権利を有するが、その権利を放棄することもできる。（2016.5-27-2）オプションの売り手は、オプションを行使する権利を有するが、その権利を放棄することもできる。（2015.9-26-2）
- [不適切]。コール・オプション、プット・オプションを問わず、売り手は無限大に損失を負う可能性がありますが、買い手の損失はオプション料（プレミアム）に限られます。なお、収益に関しては、買い手は無限大に収益を得る可能性がありますが、売り手の収益はオプション料（プレミアム）に限られます。
オプションの買い手の損失は限定されないが、オプションの売り手の損失はプレミアム（オプション料）に限定される。（2019.5-26-3）オプションの買い手の損失は無限定であるが、オプションの売り手の損失は、プレミアム（オプション料）に限定されている。（2018.1-27-2）オプションの買い手は、売り手に対してプレミアム（オプション料）を支払うことになる。（2014.5-28-2） - 適切。コール・オプションとプット・オプションはいずれも、期間以外の条件が同じであれば、どちらも満期までの期間が長いほど、プレミアム（オプション料）が高くなります。
コール・オプションおよびプット・オプションは、他の条件が同一であれば、いずれも満期までの期間が長いほど、プレミアム（オプション料）が高くなる。（2024.1-26-3）オプション取引において、コール・オプションの売り手の最大利益とプット・オプションの売り手の最大利益は、いずれもプレミアム（オプション料）の額となる。（2023.9-27-4）コール・オプションとプット・オプションのいずれも、他の条件が同一であれば、満期までの期間が長いほど、プレミアム（オプション料）は高くなる。（2020.9-26-4）コール・オプション、プット・オプションともに、買い手は権利を放棄することもでき、買い手の最大損失はプレミアム（オプション料）に限定される。（2018.5-27-3）上場オプションの取引においては、コール・オプション、プット・オプションともに、売り手が自主的に行えるのは買戻しであり、売り手はプレミアム（オプション料）が最大利益となる。（2018.5-27-4）コール・オプション、プット・オプションのいずれも、他の条件が同じであれば、満期までの期間が長いほど、プレミアム（オプション料）は低くなる。（2018.1-27-3）コール・オプション、プット・オプションのいずれも、他の条件が同じであれば、満期までの期間が長いほど、プレミアム（オプション料）は高くなる。（2016.5-27-4）コール・オプションおよびプット・オプションのいずれも、権利行使価格が低いほど、オプション・プレミアム（オプション料）は高くなる。（2015.5-26-4）
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