FP2級過去問題 2018年5月学科試験 問27

問27

オプション取引に関する次の記述のうち、最も不適切なものはどれか。
  1. コール・オプションの買い手は、「原資産を買う権利」を取得し、その対価であるプレミアム（オプション料）を売り手に支払う。
  2. プット・オプションの売り手は、「原資産を売る権利」を取得し、その対価であるプレミアム（オプション料）を買い手に支払う。
  3. コール・オプション、プット・オプションともに、買い手は権利を放棄することもでき、買い手の最大損失はプレミアム（オプション料）に限定される。
  4. 上場オプションの取引においては、コール・オプション、プット・オプションともに、売り手が自主的に行えるのは買戻しであり、売り手はプレミアム（オプション料）が最大利益となる。
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正解　2

問題難易度
肢15.2%
肢237.1%
肢329.7%
肢428.0%

分野

科目：C.金融資産運用
細目：8.金融派生商品

解説

オプション取引とは、将来の決められた期日に一定の価格で原資産を買う(売る)「権利」を売買する取引です。買う権利のことをコール・オプション、売る権利のことをプット・オプションといいます。
  1. 適切。コール・オプションですから買う権利です。コール・オプションの買い手は、「原資産を買う権利」を取得し、売り手にプレミアム（オプション料）を支払います。
    プット・オプションの売り手は、「原資産を売る権利」を取得し、その対価であるプレミアム（オプション料）を買い手に支払う。（2018.5-27-2）
  2. [不適切]。プット・オプションの売り手は、「原資産を売る権利」を譲渡し、買い手からプレミアム（オプション料）を受け取ります。
    コール・オプションの買い手は、「原資産を買う権利」を取得し、その対価であるプレミアム（オプション料）を売り手に支払う。（2018.5-27-1）
  3. 適切。コール・オプション、プット・オプションともに、買い手は権利を放棄することもできるため、損失は支払ったプレミアムに限定されます。
    オプション取引において、コール・オプションの売り手の最大利益とプット・オプションの売り手の最大利益は、いずれもプレミアム（オプション料）の額となる。（2023.9-27-4）
    プット・オプションの売り手の最大利益は無限定であるが、コール・オプションの売り手の最大利益はプレミアム（オプション料）に限定される。（2020.9-26-3）
    コール・オプションとプット・オプションのいずれも、他の条件が同一であれば、満期までの期間が長いほど、プレミアム（オプション料）は高くなる。（2020.9-26-4）
    上場オプションの取引においては、コール・オプション、プット・オプションともに、売り手が自主的に行えるのは買戻しであり、売り手はプレミアム（オプション料）が最大利益となる。（2018.5-27-4）
    コール・オプション、プット・オプションのいずれも、他の条件が同じであれば、満期までの期間が長いほど、プレミアム（オプション料）は低くなる。（2018.1-27-3）
    コール・オプション、プット・オプションのいずれも、他の条件が同じであれば、満期までの期間が長いほど、プレミアム（オプション料）は高くなる。（2016.5-27-4）
    オプション取引においては、オプションの買い手がオプションの売り手にプレミアム（オプション料）を支払う。（2015.9-26-1）
  4. 適切。コール・オプション、プット・オプションともに、売り手は買い戻す以外は、買い手の権利行使に応じる義務があるので、売り手の利益は買い手から受け取るプレミアム（オプション料）が最大となります。
    オプション取引において、コール・オプションの売り手の最大利益とプット・オプションの売り手の最大利益は、いずれもプレミアム（オプション料）の額となる。（2023.9-27-4）
    プット・オプションの売り手の最大利益は無限定であるが、コール・オプションの売り手の最大利益はプレミアム（オプション料）に限定される。（2020.9-26-3）
    コール・オプションとプット・オプションのいずれも、他の条件が同一であれば、満期までの期間が長いほど、プレミアム（オプション料）は高くなる。（2020.9-26-4）
    コール・オプション、プット・オプションともに、買い手は権利を放棄することもでき、買い手の最大損失はプレミアム（オプション料）に限定される。（2018.5-27-3）
    コール・オプション、プット・オプションのいずれも、他の条件が同じであれば、満期までの期間が長いほど、プレミアム（オプション料）は低くなる。（2018.1-27-3）
    コール・オプション、プット・オプションのいずれも、他の条件が同じであれば、満期までの期間が長いほど、プレミアム（オプション料）は高くなる。（2016.5-27-4）
    オプション取引においては、オプションの買い手がオプションの売り手にプレミアム（オプション料）を支払う。（2015.9-26-1）
したがって不適切な記述は[2]です。
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